公司是一家智能装备制造商，主要是做平板显示器件生产设备的研发、生产 和销售。公司产品大范围的应用于平板显示器件中显示模组、触控模组、指纹识别模 组等相关组件的自动化组装和智能化检测，并向半导体封测、摄像头微组装和智 能装备关键零部件等领域延伸。公司自成立以来，秉承“成为装备领域更具价值的企业”的愿景，深耕于平 板显示领域，积累了深厚的技术储备和丰富的项目经验，具备将客户的真实需求快速转 化为设计的具体方案和产品的业务能力，树立了良好的市场形象和品牌知名度，与天马 微电子、华星光电、业成科技、华为、京东方、维信诺、友达光电、伯恩光学、 蓝思科技、欧菲光等有名的公司建立了合作伙伴关系，是国内具备平板显示模组全自动 组装设备研发和制造能力的企业之一。

  平板显示器件一般是指显示屏对角线的长度与整机厚度之比大于 4:1的显示 器件，主要由显示模组、触控模组等构成，部分器件还集成了指纹模组、摄像模 组等，具备信息展示、人机交互等功能，是智能手机、平板电脑、车载触控显示 器、智能家居显示器、可穿戴设备、笔记本电脑、工控仪表等终端电子科技类产品的重 要元器件。显示模组是平板显示器件的基础元件，通过显示技术的运用将文字、图像等 信息呈现出来。目前常见的显示技术按照显示媒介和工作原理的差异，可分为等 离子显示（PDP）、场致电子发射显示（FED）、有机电致发光显示（OLED）及液晶显示（LCD）等四种。以目前市场主流的 TFT-LCD 和 OLED 显示器件为 例，结构示意图如下：

  2、公司基本的产品的分类情况 公司基本的产品分为平板显示模组类设备、半导体类设备、摄像模组类设备和 直线电机系列新产品，具体如下：

  （1）平板显示模组类设备 平板显示模组类设备大多数都用在完成平板显示器件后段制程的组装和检测，是 公司的基本的产品，报告期内累计实现的收入占主要经营业务收入比例达 81.89%。按 照产品实现的功能与作用，可细分为以下几类：①贴合类设备：公司贴合系列新产品大多数都用在完成 LCD/OLED 平板显示器件后段制程中的精 密贴合工序，这中间还包括偏光片贴附、触控 Sensor 贴合、OCA 全贴合、指纹模组 贴合、3D 曲面贴合等。贴合类设备除包含核心的软对硬贴合和硬对硬真空贴合 外，通常还整合了自动上下料、无尘布清洁、精度检测、UV 固化、脱泡等功能 模块，能够准确的通过客户需求，提供适用不同工序和特定性能参数的定制化产品，具 有高度自动化、高精度、高良率、高稳定性的优点。②邦定设备公司邦定系列新产品主要包含两类：一类是用于完成显示模组生产的全部过程中驱动 芯片、柔性电路板与显示面板的热压邦定；另外一类为指纹识别模组组装设备， 是公司顺应平板显示全面屏化的趋势，针对屛下超声波及光学指纹的市场新需求 开发出的产品。③检测设备 检测设备主要使用在于 CG 外观、OLED 显示模组、LCD 液晶显示模组、Cell 段的外观、精度、点灯画面检测，运用机器视觉技术、数字化图像处理技术和自 动化技术，精确并高效检测触控层、面板层、偏光片层、背光层的特定类型缺陷。④辅助设备 公司贴合、邦定和检测系列新产品通常会整合多个不同的功能模块，以实现多 功能一体化全自动组装与检测。为实现用户多样化的需求，公司也会单独生产销 售上述功能模块的配套设备。

  （3）摄像模组类设备 摄像模组类设备大多数都用在摄像模组的封装和检测，其中影像模组自动组装线 可实现全自动芯片贴合、贴合后快速固化、物料暂存、金线焊接、物料转运及调 配、AOI 金线检测等一体化全自动运作。

  （4）直线电机系列新产品 直线电机系列新产品可以应用于大部分直线运动场合，是智能装备的基础动力 元件。

  发行人所处大类行业为智能装备制造业，属于国家鼓励发展、重点支持的领 域，全力发展高端装备制造业是目前我国制造业发展的重要举措。另外，国家相 继出台平板显示行业的利好政策，不断引导和鼓励柔性显示、超高清显示量子点 液晶显示和 AMOLED 显示技术的创新，给发行人的业务带来了空前的发展机遇。发行人将顺应国家利好政策、继续加大技术创新力度，充分的发挥自身核心竞争优 势，积极开拓国内外市场，实现跨越式发展。

  手机发展最快的阶段出现在 2010 年后，随着显示技术和屏幕触控技术的不 断升级完善以及 3G/4G 通讯技术的普及，大众对手机显示屏的颜色、细腻度、 屏幕大小都有了更高的要求，显示屏幕朝高分辨率、大屏化、全面屏等趋势发展。

  并且在技术上开始大量使用柔性 AMOLED 技术达到各种曲面的设计。特别是 2019 年折叠屏手机的推出，对未来电子设备屏幕发展又指明了一个阶段性的发展方 向。随着 5G 的发展，万物互联时代的来临，信息爆炸的年代同样需要爆发式的 影像资讯技术来支持人们对资讯的获取，智能穿戴、智能家居、AR/VR 等产品 已经开始大量进入我们的生活，同时带来的是各种新型的显示技术。

  随着智能手机、平板电脑、智能电视、可穿戴设备、笔记本电脑等各种显示 终端的发展，平板显示产业成为近十年来发展最为迅速的产业之一，根据 CINNO Research 数据，全球显示面板出货面积由 2013 年的 1.53 亿平方米增长至 2018 年的 2.15 亿平方米，年复合增长率为 7.1%，并且伴随电视尺寸的持续增大，以 及车载等应用的增长，预计到 2022 年出货面积将达到 2.52 亿平方米。

  当前平板显示技术依然以 TFT-LCD 为主流，其出货面积由 2013 年的 1.43 亿平方米提升至 2018 年的 2.09 亿平方米，年复合增长率 7.9%，2018 年 TFT-LCD 面积占总面积的 97.0%。但 LCD 技术目前受到了来自于 AMOLED 等新技术的 挑战，未来的显示市场呈现了多样化的发展趋势。在不同的细分领域，由于使用 环境的差异，人们对显示的关注点在变化，一些新型的显示技术受到青睐，预计 2022 年 TFT-LCD 出货面积占比将降到 93.9%，约为 2.37 亿平方米。

  （1）前段制程设备行业竞争格局 平板显示器件前段制程所需核心设备的生产领域进入门槛较高，一方面由于 设备本身对工艺创新、环境控制、技术先进性、结构复杂度和运行精度都有极高 的要求；另一方面设备的生产还需要完善的配套产业链支撑；此外，相关设备的 研发投入大，研发周期长；加之国外相关企业对自身技术严格保密，故而国内进 入该领域的企业较少，国内平板显示器件前段制程设备市场基本被日本、韩国企 业垄断：例如前段制程中用到的溅射设备、刻蚀机、显影设备、沉积设备、激光 退火设备等核心制程设备，基本由佳能、尼康、日立、东京电子等日本企业和 Avaco、Jusung、Viatron、AP system 等韩国企业垄断，只有在前段制程工序中的 部分检测设备领域，本土精测电子和华兴源创等企业通过多年的努力，实现了技 术突破，占据了一定的市场占有率。（2）后段制程设备行业竞争格局 在平板显示器件后段制程生产设备领域，我国平板显示器件生产设备企业已 实现了突破性进展，国产设备的性能、质量已可完全满足平板显示模组组装工艺的需求，国内设备企业的迅速崛起与发展正逐步打破日本、韩国企业在平板显 示模组组装设备领域的垄断地位，早期全面采购进口设备的平板显示行业企业加 大了国产设备的采购比例，进口替代进程正在加速，国产设备市场占有率逐步的提升。（3）国内平板显示器件后段制程设备市场之间的竞争特点 目前在国内平板显示器件后段制程设备领域，市场的竞争企业较多，市场集 中度不高，主要有两类：一是来自平板显示产业起步较早且发展成熟的日韩企业；二是以深科达等为代表的本土企业。

  公司始终致力于自主研发和知识产权的保护及转化应用，是国家级高新技术 企业，先后获得了“工信部认定第一批专精特新‘小巨人’企业”“广东省第五 批机器人骨干（培育）企业”“广东省信息化和工业化融合管理体系贯标试点企 业”“广东省战略性新兴起的产业培育企业（智能制造领域）”“广东省著名商标” “入选‘广东省智能制造试点示范项目’” “入选‘深圳市 2019 年度战略性新 兴产业专项资金新兴起的产业扶持计划第四批资助项目’”“入选‘深圳市 2018 年 第一批战略性新兴和未来产业专项资金扶持计划项目’”“入选‘深圳市 2017 年首台（套）重大技术装备应用扶持计划项目’”“第四届全球触控、蓝宝石行 业最具影响力企业评选优秀供应商”“第十四届深圳企业创新纪录奖”等殊荣。通过多年的持续努力，公司突破并掌握了精准对位、图像处理、运动控制、 精密压合贴附等方面的核心技术，已具备提供涵盖 OLED 和 LCD 显示器件后段 制程主要工序和工艺适用设备的能力，并拥有平板显示器件周边部件组装设备和 检测设备的生产能力，可为客户提供一站式解决方案，是国内具备平板显示模组 全自动组装和检测设备研发和制造能力的企业之一。截至招股意向书签署日，企业具有已授权专利 217 项（其中发明专利 7 项， 实用新型专利 207 项，外观专利 3 项），软件著作权 35 项，有效注册商标 12 项（其中 6797690 号商标被认定为“广东省著名商标”），并已通过 ISO9001:2015质量管理体系、信息化和工业化融合管理体系（GB/T23001-2017）等权威认证。依靠先进的技术、稳定的产品性能、完善的售后技术上的支持，公司产品获得了 天马微电子、华星光电、业成科技、华为、京东方、维信诺、友达光电、伯恩光 学、蓝思科技、欧菲光等境内外有名的公司的一致认可，在行业有较高的美誉度和 品牌影响力。

  报告期内，公司研发投入占据营业收入比例处于较高水平，研发人员占比较高。报告期末，公司取得的专利和软件著作权数量处于同行业能够比上市公司的中位数 水平。近年来，公司不断加大研发投入，维持相比来说较高的研发人员规模，持续加 强技术成果转化和知识产权保护，保持相对技术优势以及市场竞争力。

  1、发行人基本的产品为后段制程设备，未来市场空间比较小的风险。2、发行人发明专利被申请宣告无效的风险。

  3、我国平板显示产业核心技术基础研究投入不足、产业链不完善、关键零 部件依赖进口

  1、公司总体发展的策略 公司秉承“深度合作、科学创新、达成共赢”的核心价值观，肩负“为客户 智造价值、为员工实现梦想、为股东创造利益”的企业使命，深耕平板显示领域， 努力奋斗，不停地改进革新，在智能装备行业不断开拓，最终实现“成为装备领域更具 价值的企业”的公司愿景。

  2、上市当年及未来三年发展规划 结合国家政策、新技术趋势、行业趋势以及自身实际，公司未来三年业务发 展目标如下：

  （1）以市场与客户为中心，提升公司产品和服务差异化优势 紧密跟踪研究 AMOLED 柔性显示、大尺寸高清显示、5G 通讯、车载显示、 半导体封测、摄像头微组装、智能装备零部件等领域新技术动态，充分的利用公司 已积累沉淀的研发技术、装配与调试工艺优势、客户口碑和供应链资源，积极布 局新技术开发，优化产品结构，提升公司产品和服务差异化优势。（2）以技术研发为中心，加强完善模块化研发体系 加大研发投入与技术平台构建，继续提升非标自动化设备设计通用化、模块 化程度与比例，逐步缩短研发周期，提升客户响应速度，巩固研发技术优势。（3）加大人才引进力度，一直在优化人才的内部培养机制，完善人才激励制 度，做到优秀人才“进得来、留得住”，塑造人才的差异化优势。（4）打造富有竞争力的管理团队，逐渐完备公司治理结构与现代企业科学 经营管理机制。

  根据经审阅的财务数据，公司 2020 年度实现营业收入 64,802.32 万元，较上年增长 37.31%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 6,660.15 万元，较上年增长 59.46%。

  公司预计 2021 年 1-3 月营业收入同比增长 235.04%至 263.30%，扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期增加 2,397.35 万元至 2,576.35 万元。上述 2021 年 1-3 月财务数据仅为公司管理层对经营业绩的合理估计，未 经申报会计师审计或审阅，不构成盈利预测。

  发行人是一家比较小型的OLED公司，这几年随着OLED的发展，营收利润都有不错的增长，但是财务显示应收款太高存货也太高，利润率也比较低微，有少许半导体概念但是科技含量不高，提防炒作，给予30亿左右合理估值，无风建议一般关注。返回搜狐，查看更加多